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Marathon devient le premier raffineur US en rachetant Andeavor
information fournie par Reuters 30/04/2018 à 16:31

 (Actualisé avec précisions, contexte, cours de Bourse)
    par John Benny
    30 avril (Reuters) - Marathon Petroleum  MPC.N  a annoncé
lundi l'acquisition d'Andeavor  ANDV.N  pour plus de 23
milliards de dollars (19,1 milliards d'euros), ce qui permettra
au nouvel ensemble de dépasser Valero Energy  VLO.N  en tant que
premier raffineur américain indépendant en termes de capacité.  
    L'opération en numéraire et en actions marie des activités
largement complémentaires sur le plan géographique et elle
fournit à Marathon des capacités supplémentaires face à la
hausse continue de la production de brut léger américain liée à
l'essor du pétrole de schiste aux Etats-Unis.
    Cette transaction valorise Andeavor, autrefois connu sous le
nom de Tesoro, environ 152 dollars par action, soit une prime de
24% par rapport au cours de clôture du titre vendredi.
    L'action Andeavor bondit de 16,9% à 143,09 dollars vers
14h30 GMT à Wall Street. Le titre Marathon cède en revanche 3,6%
à 78,5 dollars malgré l'annonce, parallèlement, d'un nouveau
programme de rachats d'actions à hauteur de 5 milliards de
dollars.
    "Nous considérons qu'il s'agit d'une valorisation assez
pleine pour Andeavor", écrivent les analystes de Scotia Howard
Weil dans une note. "Peu de gens l'ont venu venir."
    Ce projet est la plus importante fusion dans le secteur
américain du raffinage depuis que Holly Oil a mis la main sur
Frontier Corp en 2011. Les analystes de Tudor Pickering Holt
pensent néanmoins que la localisation des activités des deux
groupes devrait leur permettre de surmonter d'éventuelles
réticences des autorités sur le plan de la concurrence.
    "Malgré la taille de Marathon-Andeavor, nous ne prévoyons
aucun problème réglementaire", écrivent-ils dans une note.
    
    CAPACITÉ DE RAFFINAGE DE 3,1 MILLIONS DE BPJ
    L'exploitation des gisements de schiste aux Etats-Unis a
porté la production américaine de pétrole brut à des records et
les experts du secteur affirment que les entreprises telles
qu'Andeavor disposant de capacités à traiter le brut léger
seront les mieux placées pour surfer sur cette vague.
    Andeavor dispose aussi de raffineries en Alaska, en
Californie, dans le Minnesota, au Nouveau-Mexique, dans le
Dakota du Nord, au Texas, dans l'Utah et dans l'Etat de
Washington alors que les activités de Marathon sont
essentiellement implantées dans l'est des Etats-Unis.
    En incluant la dette d'Andeavor, Marathon va débourser 35,6
milliards de dollars pour contrôler 66% de l'entité fusionnée,
qui aurait valu environ 58 milliards de dollars aux cours de
clôture de vendredi.
    Le futur groupe aura la capacité de raffiner environ 3,1
millions de barils par jour et elle disposera d'un vaste réseau
de stations, d'oléoducs et de gazoducs.
    Le directeur général de Marathon, Gary Heminger, dirigera le
nouvel ensemble tandis que celui d'Andeavor, Gregory Goff,
occupera une fonction de premier plan.
    "Chacun de nos segments d'activités est renforcé par cette
transaction", affirme Gary Heminger dans un communiqué.
    Dans un communiqué distinct publié lundi, Marathon a publié
un bénéfice trimestriel nettement inférieur aux attentes de Wall
Street, avec notamment un bond de ses dépenses de 15%.
    L'acquisition d'Andeavor devrait être finalisée au deuxième
semestre 2018.

 (John Benny et Shubham Kalia à Bangalore, Gary McWilliams à
Houston
Claude Chendjou et Bertrand Boucey pour le service français)
Fusions / Acquisitions

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